能不能扛到年報，現在估計最大的變數是9月的議息，聯儲 2025 年9月議息會議時間為國時間9月16日（周二）至17日（周三）。北京時間9月18日凌晨2點將公布利率決議、新聞發布會、點陣圖及經濟預測。

先複習一下爾定律，爾定律是由英特爾聯合創始人戈登?爾於 1965 年提出的觀察結論：集電路上可容納的晶管數量，約每隔18-24個月便會增加一倍，同時芯片能會相應提升、本會隨之下降，本下降一半。

爾定律已顯着放緩，逐漸近理極限，不再完全符合最初 “18-24 個月翻倍” 的節奏，理極限制約，晶管尺寸已接近原子級別，難以繼續小。本急劇攀升，先進製程（如 3 納米及以下）的研發和製造本呈指數級增長，部分企業已無力承擔，導致技迭代力減弱。

馬特貝在思考的是，下一代算力的機會在哪裡？AI的訓練離不開算力，過去由芯片技主導的算力迭代模式會不會被量子計算突破？

量子計算又會帶來上市公司的什麼變化？——當前瓶頸：量子比特穩定（退相干）、糾錯本高（需百萬理比特支撐1個邏輯比特），2030年前難大規模商用。

信息產業化和產業信息化，這可能是未來選的主要方向，但怎麼落地？

經典算力的演進路徑：

異構計算架構：CPU+GPU+DPU+AI加速組合（英偉達Grace Hopper超算芯片已驗證）。

存算一芯片：減數據搬運能耗（如存算一AI芯片能效提升10倍）。

先進封裝與3D集：台積電CoWoS封裝使算力度提升3倍，支撐大模型訓練。

馬特貝覺得不用着急，如果支撐不住，算力可能會因為過度投資而形一次重構的機會，現在更多還是觀察為主。

“信息產業化”和“產業信息化”其實是數字經濟的兩條主線：前者是把信息技變產業（比如雲計算服務），後者是用信息技改造傳統產業（比如工業互聯網）。投資機會可能出現在三個層面：基礎設施（5G/算力中心）、技使能者（AI公司）、行業應用（智能汽車、智慧醫療）。

。日51月9是計估，市上的月個下到等會是還概大點節，激刺步一進的化變面本基到會是還計估價的谷藍汽北，撐支的定一有塊板車汽對是該應停漲的天昨團集汽上，好做谷藍汽北把先段階個這，放一放先題問