8:35，昨天馬特貝牛咯，熬到4點半才睡，所以起來的肯定有點晚。

茶都沒沏好，先看看外盤的況。

元指數收98.78，基本沒什麼變化；偏弱，但變化也不大；油價微漲收74.04，黃金微跌。

沙漠這次的衝突看上去只推高了油價，華爾街依舊穩如狗，債的況呢？

截至 2025 年 6 月 20 日，國國債收益率呈現分化態勢：2 年期收益率為 3.952%，10 年期收益率為 4.393%，30 年期收益率為 4.891%。與 5 月底相比，短期收益率小幅上行（2 年期上升約 5.45 個基點），而長期收益率基本持平（10 年期微降 0.74 個基點，30 年期變不足 0.1 個基點）。這一變化反映出市場對聯儲政策預期的調整：儘管短期利率通脹力支撐，但長期收益率因經濟放緩擔憂而承。

當前 6 月到期債的理已接近尾聲，90% 以上的到期債務已通過借新還舊完續發，市場反應平穩，未出現流張或拍賣失敗。剩餘約 1500 億元到期債務（主要為 6 月最後一周的短債）預計將順利發行。投資者需重點關注兩大信號：6 月 25 日前後的債務上限談判進展（影響 TGA 重建節奏）及7 月通脹數據（判斷關稅傳導效應）。

6月債的問題就這麼解決了么？——針對“截至2025年6月21日，6月到期的債已基本完再融資，市場風險整可控”這一判斷，需從債再融資機制、市場流及潛在風險點三個維度分析。

國國債不知道是不是就這麼地理了，華爾街反正是沒看到有明顯的被衝擊，下半年還有到期力么？

馬特貝判斷不了，只能一直盯着元指數的變化，還有就是那些穩定幣機構對債的購買況。

關於元穩定幣購買債金額的最新數據查詢結果：

直接數據不可得：

元穩定幣（如USDT、USDC）的持倉明細由各發行方（如Tether、Circle）定期披，但投向債的金額未在公開報告中單獨列示（僅部分披“現金及現金等價”“短期國債”等大類資產）。

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：）行發elcriC（CDSU

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：算估倉持債應對，元億024,3約量通流CDSU

。）主為債國期短（元億547,1 ≈ %06 × %58 × 億024,3

：）行發rehteT（TDSU