6:07，馬特貝在書房裡已經呆坐了10分鐘，最近寫作的思路有些不那麼流暢了，他緩過神之後，還是先查了一下元指數，99.02；

依舊沒有什麼變化。

看來華爾街對國現在的況幾乎不做反應。

這個國家真的是奇幻，華爾街的淡定也不尋常。

這看上去是專家事後的解釋：“加州之未顯着衝擊和元指數，本質上是局部事件的經濟影響有限、市場焦點被更核心變量佔據、政策博弈未升級為系統風險等多重因素共同作用的結果。在聯儲政策轉向、全球經濟對比變化等更關鍵的變量明朗前，此類局部衝突的影響將持續被市場邊緣化。這一現象也凸顯了與元作為全球資產的 “超調” 特 —— 其定價邏輯往往超越單一國家的短期波，而與更宏觀的經濟周期和政策預期深度綁定。”

馬特貝對這些變化基本沒概念，但也想通過記錄這個過程來跟蹤一下資本的態度，看看到底是票市場先崩掉，還是資本先撤離？（元指數先崩掉）

但他還是不太相信在國的資本會很“國”，即使市場崩掉也不願離去，觀察點還是元指數和的變化。

馬特貝更關注的是另一個變化。

燃油車企的產能利用率——2024 年中國車企產能利用率呈現顯着分化，傳統合資品牌普遍面臨產能過剩力，而新能源頭部企業表現突出。

產能利用率 2024年

上汽通用 22.0%

長城汽車 38.3%

%7.83 眾大汽上

%3.64 眾大汽一

%4.46 車汽利吉

%0.56 田本汽廣

%6.27 田本風東

%0.48 車汽安長

%3.89 車汽瑞奇

%0.73 車汽來蔚

%0.73 谷藍汽北

%0.54 車汽鵬小

%5.26 安埃汽廣

%4.08 迪亞比

%0.38 車汽跑零