耆老論資：通脹之際優質資產升值之辯

時維孟夏，熏風解慍。耆英堂前，古槐覆蔭，石桌列陳。三位皓首老者圍坐品茗，其一為博通經史之張公，其二為久歷商海之李公，其三為曾涉西洋之王公。忽有後生執經叩問：「近聞幣值日貶，價騰涌，世人皆言優質資產可保其值，敢問其理安在？」三老相顧微笑，遂展開論辯。

第一章 幣值之變：洪水汜濫與高埠之固

張公須長嘆曰：「夫通脹者，非今時之特有也。《史記·平準書》載：『漢興，接秦之弊，丈夫從軍旅，老弱轉糧餉，作業劇而財匱，自天子不能鈞駟，而將相或乘牛車，齊民無藏蓋。於是為秦錢重難用，更令民鑄錢，一黃金一斤，約法省。而不軌逐利之民，蓄積餘業以稽市，踴騰糶，米至石萬錢，馬一匹則百金。』此非古之通脹乎？其時米價騰踴，馬值百金，然關中膏之地，價猶昂昂若岳峙。」

李公頷首接言：「張公所言極是。某嘗聞唐德宗時，貨輕錢重，判度支趙贊采連州白銅鑄錢，然民間私鑄蜂起，幣值愈。時人語曰：『米斗千錢，絹匹五百，而長安坊宅，價增十倍。』此非資產保值之明證耶？以今觀之，通脹猶洪水也，尋常財如浮萍，隨波上下；優質資產如高埠，水漲而埠愈顯。昔年某經商於南洋，見荷屬東印度公司發行紙鈔，歲增十之二三，未及十載，米價三倍，然達維亞港畔之商鋪、蘇門答臘之橡膠園，其值竟翻五倍有餘。」

王公掌笑曰：「李公以洪水喻通脹，妙哉！西哲亞里士多德於《政治學》中嘗言：『貨幣者，易之尺度也，若尺度忽長忽短，則值必紊。』近世亞當·斯在《國富論》中亦云：『當一國之貨幣量驟增，猶注巨水於小池，水面必漲，而池畔之石，其高益顯。優質之產，譬如池畔磐石，貨幣之水愈漲，其相對之值愈昂。』某昔游英倫，見拿破崙戰爭時，英吉利幣發逾常，小麥價格十年漲兩倍，然倫敦西區之地產，價增四倍，此非『水漲石高』之驗乎？」

後生曰：「若然，則何為優質資產？豈凡皆可保值耶？」

第二章 資產之別：金與朽木

張公指庭中老槐曰：「汝視此槐，百年矣，風雨不能折，霜雪不能凋，此為良木。若夫道邊蓬草，春生秋枯，雖一時繁茂，安能久存？資產亦然。優質者，必耐久、稀缺、實用。《鹽鐵論·錯幣篇》云：『幣者，所以通流也，而珠玉金銀，飢不可食，寒不可，然王者貴之，重其質而不易朽也。』漢時桑弘羊置平準法，收天下良材玉，非為虛飾，實以其值不可貶也。」

李公取案上金錠示之：「觀此金錠，歷經千年，猶奪目，熔鑄百變，質不損分毫。某嘗遍歷諸國，見印度用盧比，土耳其行皮阿斯特，皆隨通脹而貶，唯黃金白銀，無論何國何代，皆為通貨。昔年西班牙民者於洲得巨金，運回歐陸，致使價飛漲，史稱『價格革命』，然當時威尼斯之珠寶商、阿姆斯特丹之金銀匠，所持貴重金屬，反因幣貶而值升。此猶烈火煉真金，火愈烈而金愈純，非朽木敗絮可比也。」

王公展西洋輿圖曰：「西人李嘉圖在《政治經濟學及賦稅原理》中論地租曰：『土地之值，基於位置與力。優渥之地，如倫敦泰晤士河畔、黎塞納河邊，人爭得之，雖貨幣貶值，其價必漲。』某曾見紐約曼哈頓島，百年前不過荒野，今為世界商埠，地價隨元之貶而扶搖直上，此非『地以稀為貴』耶？又若分公司之良者，如荷蘭東印度公司、今之滙銀行，其票雖隨市波，然長遠觀之，當貨幣增發時，公司盈利以貨幣計必增，價亦隨之漲，譬如大樹盤，雖風雨飄搖，其干愈壯。」

後生又問：「然今之世人多持紙幣，謂其便利，何獨重資產耶？」

石磐與沙浮：辨之資幣 章三第

」？耶石磐如產資，沙浮如幣紙非此。漲倍反價，宅田都而，百數錢鐵值僅，貫一子，時是當』。賤遂值價而，費軍給以，造增率界，數行發增，兵用西陝，時宗神然。額為緡十四百三千六萬五十二百以界，界一為年三以，法之子『：載》志貨食·史宋《。廢而發濫因終然，便稱皆時行初，鈔寶明大之明，鈔寶之元，子會、子宋。亡值則失信，信在值其，也號符之用信，者幣紙「：曰嘆公張

」。面水於浮得反，者石抱沙棄而，沉愈舟則多愈沙中舟，渚沙行舟猶此。倍千增反，計元以價其，庫倉之港堡漢、票之司公子門西然，包麵購鈔巨持民市林柏，克馬億萬四兌曾元一，值貶克馬國德，戰歐世近。賤不資而賤幣雖，資為票茶、引鹽、宅田以皆，賈大商徽、號票西山然。三漲月價米，躍騰價，』票鬼『之謂間民，錢一至再，錢三至減後，分二錢七重初，元銅鑄庭清，間年緒憶某「：曰案擊公李

」？耶遠愈行愈，步緩追而馬快乘猶，值增之產資非此。倍五漲僅價米而，倍十二漲年五，價地之座銀京東，增激量幣，札政太行發，縣置藩廢，新維治明本日年昔。品商通普逾常幅漲且，揚上之隨必價其，時漲P當故，）權質優如（增日求需或，）地土如（限有或，給供之產資質優然。漲必P則，變不T而，增當。量易為T，價為P，度速通流為V，量幣貨，TP=謂，式程方易有雪費人西「：曰之撥盤算取公王

」？乎值保能亦產資，世逢若「：問再生後

屣敝與玉良：守之治 章四第

」？耶缺可不用其因非此，山泰如穩猶價，鐵鹽淮江、土沃東江然，陷淪京兩，之史安唐。重所人為終，難劫歷雖，玉之山崑如，產資質優』。屣敝為則遇，錦之鄭衛；金千逾價，火兵經雖，玉之山中『：載》策國戰《？耶本之產資重非此，之弱強、多口戶、塞厄下天知，籍圖收先，咸何蕭然，食相人，錢萬至米，大下天，爭相漢楚末秦昔「：曰劍公張

」。強復必終，挫時一雖，骨筋之人如，產資質優，業產求後定安，食需時寒，有之人猶此。原復速價，在恆出產其因，礦銀之森克薩、園萄葡之畔河茵萊然，值貶產房林柏，燹兵遭士魯普，時爭戰崙破拿陸歐聞又。漲倍復價，後之平承待然，波度一曾價田南江，關叩虜北，邊犯寇倭時其，契地間年曆萬明前有藏家某「：曰冊賬展公李

」？耶』世懼不產良，煉火怕不金真『非此。升反前戰較價，在仍求需業工因，票之廠織紡昂里、礦煤方北然，值貶郎法，國法之後戰一見曾某』。跌暴致不價其故，存猶期預之益收來未，缺可不務服之供提其，世逢雖，廠電、路鐵如，產資質優。現之益收來未於在，值之產資『：言中》論通幣貨和息利、業就《在斯因凱人西「：曰之觀鏡遠取公王

」？乎質優為亦此，脹通抗可謂人，幣特比如，者幣代字數有，產資之今「：疑又生後

瓦陶與鐵：辨之舊新 章五第

」？耶』安為實以資，貴為用實以『非此。銅廢終，抬高值虛，』錢十當『鑄宗徽宋；行能不終，異詭制形，』刀契『』刀錯『造莽王昔？石金、地土於比能安，樓蜃市海如，緲縹無虛，幣代字數。其有必，之』。皿之謂，次相玉與金。帛布之謂，次相黃與玄，次相黑與赤，次相白與青『：云》記工考《「：曰眉蹙公張

」。碎即擊一，彩文以飾雖，瓦陶非而；新彌久歷，造可，戟劍鑄可，鐵如必，者質優真？稱之』產資質優『當能安，高炒時一雖，之近其，幣代字數。土糞同形，滅破朝一，宅豪比貴價花，』沫泡香金鬱『蘭荷年昔。無虛便，斷一網電若，擬虛在僅用其然，易可雖幣特比；國萬通可，飾可，鑄可金黃：謂某然。製複可不而缺稀，金黃子電如幣特比言彼，事此及論客賈洋南與嘗某「：曰頭搖公李

」？哉恃足何，源無無幣代字數，長流則遠源，茂木則深，源有之水，有之木猶此。值保能終，脹通經雖，用實之機電、燈電於基值其，氣電用通之生迪如，票質優之所證約紐觀反？博賭異何，跌暴漲暴，需供心人賴全價其，撐支實無然，妙之化心中去有雖，屬之幣特比然，幣貨人私張主中》化家國非的幣貨《在克耶哈人西「：曰沉公王

變通與經常：則之世萬 章六第

」。沉必則朽舟，渡可則堅舟，舟如產資，水如幣貨，時之脹通。也產資質優持實，幣持徒非，者賈此』。賈之金千有必，國之乘千；賈之金萬有必，國之乘萬『：云》甲重輕·子管《。益效生能，產商農工如，用實曰三；得多可不，材良玉如，缺稀曰二；壞不久歷，地土石金如，久耐曰一：三乎外無，質優之產資夫「：曰結總公張。斜西已日，久良辯論老三

」。萎枯歸終，長瘋時一雖草莠，收有終，澇旱遇雖禾嘉，草莠棄，禾嘉選必，種擇之人農猶此。全保得終，脹通經雖，者之企良囤、石金囤、宅田囤唯；舊則新遇，者匹布囤；賤則遇，者穀米囤年昔。之浮虛持不，之剩過持不，之朽易持不：』持不三『守唯，數無衰興見，年十五商行某「：曰接公李

」。也經常之世傳家保為實，計財理為獨非此。敗不於立能方，者舟堅乘、石磐抱、埠高登唯，漲日水之幣貨，界世之今。碎致不蛋，雨風遇雖，產資質優於錢投猶，籃優於蛋置。破即一，紙糊木朽以，籃之質劣；用耐固堅，就編竹藤以，籃之質優，劣優有亦子籃然』。里子籃個一在放蛋有所把要不『：云有諺西「：曰言後最公王

。所其歸各方，合四暮至直，之財理外中今古及論又，茶續子命，笑而掌老三」。從而善擇，勢度時審，鑒為言之公諸以願。固愈立其，猛愈水之脹通，柱砥流中如產資質優知今。開頓塞茅，日見雲撥如，論高公諸聞「：曰謝拜再生後

金萬土尺與年千陌阡：徵之力地 章七第

」。新常月日如值其以實，穫耕為獨非，者地土重賈商，知可此觀』。得之陌阡有，苦之夫農無；粱必食，采文必，織蠶不，耘耕不男其故。倍必賣所，急之上乘，市都游日，贏奇其，賣販列坐者小，息倍貯積者大賈商而……役徭給，府治，樵薪伐，藏冬獲秋，耘夏耕春。石百過不收之畝百，畝百過不者耕能其，人二下不者役服其，家之口五夫農今『：言》疏粟貴論《錯晁漢。也謂之此，』生資萬，元坤哉至『雲》辭繫·易周《，母之萬，者地土夫。類其用曾時城長築皇秦，山南終自來石此「：曰石青下階指公張

」。轍一出如，理之值增產地畔港丹特斯姆阿蘭荷與此，倍八漲年十價地頭碼然，水幣貨省粵，流外銀白，輸片國英當，地之頭碼畔江珠購爭人商行三十見，州廣在年昔某？耶』遷幣隨值，貴時以地『非此，石百米值畝土沃而，躍騰價米，值貶鈔寶，間年化至，石十二米值畝，地之松蘇，冊圖鱗魚定編，地土下天量丈廷朝，年初武洪聞又。倍五增已間年興紹較，兩三金黃折價，田源婺載所中契然。貶日子會，混制幣，法田公行道似賈時其，契田州徽間年定景有藏某「：曰契地元宋展公李

」。變未古亘，徵之力地，高愈堤則漲水，河江於堤築猶此。九逾損貶力買購元期同而，倍千兩漲已年9291比價地其，脹通大次七元經歷，來以發開族家勒菲克自，城中頓哈曼約紐之今。三值增前較反產地質優，值貶幣貨，滅破沫泡待然，落回暫短曾價地區河運丹特斯姆阿，時』沫泡香金鬱『蘭荷紀世七十』。父之富財是勞，母之富財是地土『：曰言其，』母之富財為地土『倡首中》論稅賦《在第配·廉威人西「：曰圖地司公度印東蘭荷展公王

」？乎值保能亦，地之荒邊「：問生後

」？耶』倍百增值而，力地於加力人『非此，搖扶而量行發幣民人隨價地，會都融金今，涂灘是猶前年十二，東浦海上之今。金寸土寸畔閘清臨，道水杭京修祖世元；增驟價地岸兩邗，河運開帝煬隋昔。發開在次，置位在首，值之地土夫』。漲遂價地，田屯置漢，後域西通騫張然。草白、桐胡、柳檉、葦葭多，田，鹵沙地，里百六千關去，蘭樓名本，國善鄯『：載》傳域西·書漢《「：曰掌公張

銀沉底海與鼎古燈青：恆之石金 章八第

」？耶貴其顯而貶幣因反，毀不劫歷，質之石金非此。倍五漲時寧熙較，計錢銅以價其，發濫子因，間年寧崇宋北在，鼎周彝商錄所》圖古博和宣《見曾某。常逾更價，鑒鏡鑄而，倍三增間元開較價銅，時是當』。定為估市依歲每價其，監府皆，之鐵、銅、銀、金貢州諸『：載》典六唐《然，踴騰價畿京，遷播宗德，邊犯蕃吐，間年元貞昔。肆故安長於得某，鏡萄葡猊狻唐此「：曰鏡古上案取公李

」。純愈質而烈愈火，金為石鍊猶此。在恆值其，計量重銀金以而，倍十漲暴計幣紙以格價，銀的期時四十易路使致，銀金購幣紙以爭族貴黎，幣紙行發勞·翰約，時沫泡比西西國法紀世八十』。銀金是然天幣貨但，幣貨是不然天銀金『：言中》果後的值價幣貨高提和息利低降論《在克哲西。升反力買購際實間民在幣金尼基，值貶鎊英，後沫泡司公南然，價比銀白與金黃定，長廠廠幣造家皇任頓牛時彼。鑄所時世一治喬，幣金尼基國英年7171有藏盒此「：曰盒銀洋西啟公王

」？耶』泯不值而代換朝改雖，貨之世萬為石金『非此。田良畝萬十南江抵竟，計鈔寶時當按值其，兩萬金黃用耗，金冠金制所，婚大鏐翊朱王潞然，落稍價銀，法鞭條一行正居張，輸銀白本日，間年曆萬至。增反值估，銀金藏所庫而，值貶鈔寶時其，珠明外海換銀金國中攜，洋西下和鄭，間年樂永』。金頭狗稱俗，而黃，者中沙江在其；金子瓜稱俗，細而青，者中砂水在其。近為銀於，生所之金『：言星應宋「：曰篇冶礦》開工天《展公張

」？乎脹通抗能亦，鋁鐵銅如，屬金業工之今「：曰疑生後

」。能之值保同銀金玉珠與，升而脹通隨必值其，廣愈需之屬金，興愈業工，舵有之舟，有之車猶此。倍十增亦計金黃以，倍萬百漲計克馬以，價之廠鐵鋼伯虜克，值貶克馬國德，時之戰歐。率值貶幣貨逾反幅漲價其，增日求需，興大路鐵因且，漲同值幣隨格價鐵鋼然，昂日價，重減元銅，年末緒見，分廠鐵漢理主嘗某！問善「：曰節擊公李

金如券與檣連宇肆：脈之商工 章九第

」？耶』高船航則漲水幣，流長水活如，脈之商工『非此，三出高幅漲IPC較常，期脹通元在票其，油石牌殼、車汽用通之今』。揚之隨亦價，增必字數利盈，值貶幣貨當，量計幣貨以利盈而，關相利盈司公與恆值價票其，司公業商屬凡『：言亦卻，斷壟司公度印東評批中》論富國《在斯·當亞。倍十二漲時行發較價，倍三增計盾以紅分每，易貿料香斷壟司公然，值貶盾蘭荷，』爭戰年十三『當時，票司公度印東屬荷年3261此「：曰券司公度印東展公王

」。轍一出理，增而貶幣隨值，津要脈商因，樓字寫道大五第約紐、鋪商路京南海上之今與此。數十家之產中抵，值之鋪一，時是當』。耀晃燭燈，額綉簾珠，通相暗明，檻欄橋飛有各，向相樓五，高相層三樓礬『：載》錄華夢京東《。鋪常逾更值其，衝要街佔獨因）樓樂（樓礬而，倍五漲時寧熙較價樓酒京汴，貫萬百超量行發子，間年寧崇。產資質優為皆，店酒街樓潘、鋪藥街行馬如，』市『』行『分鋪商，京汴宋北「：曰》稿輯要會宋《翻公張

」？耶』漲必值則，盛運市而貶幣，運市與利地在，值之肆商『非此。倍四增價售，倍兩增計幣金特卡杜以金租其，蘇復易貿與值貶幣貨因，後病死黑在，館商紀世中斯尼威聞嘗某』。升反值故，匯總貨商為，街盤棋地面鋪而，值貶鈔京後年子庚因，兩萬二銀值估）1091（年七十二緒，兩千五銀值原，面鋪號分京北『：記簿賬然，劫遭號票中京，京軍聯國八，之子庚。值價麵鋪號票地三京北、原太、遙平記，簿賬號分號票昌升日間年緒此「：曰冊賬號票傳家展公李

」？乎質優屬亦，產之戶商小「：問生後

」。凋即霜一，弱卉小，撼能不雨風雖，深樹大猶此。倍萬漲時創初較，值之產鋪與牌品其，脹通票錢銀經歷，號立間年道自，樓銀祥老海上如又；倍百增仍計金黃以費格資其，機危鎊英次數經雖，來以年8861自，格資員會之）s“dyolL（社合勞敦倫如。質優為方，產資商工之牌品有、津要占、模規唯，覆易浪風遇，舟扁海江如戶商小，』壞破造創『言特彼熊人西「：曰頭搖公王

石樂金吉與畫名書法：珍之藏藝 章十第

」。倍十二增末清較，計金黃以價其，時值貶幣法國民在，》圖居山春富《公黃、》圖山江里千《之今。貴愈名而貶幣，永值則藝，魂之人文，者畫書夫』。增反值之書法而，壞敗法錢因，錢萬百值帖此，時寧崇至，》帖敘自《素懷購錢萬十四俸以，杭守軾蘇，中佑元『：載》史書《芾米。倍十增間年元較值估，》圖王天子送《子道吳、》圖箴史《之愷顧藏所府然，踴騰價，錢大十當鑄改，國當京蔡，間年和政宗徽宋「：曰》譜畫和宣《展公張

」？耶』顯珍則貶幣，貴則藝『非此，倍五漲計元以，倍三漲年0002較計鎊英以，瓶瓷彩隆乾清年0102如，高新創必價瓷窯清明，脹通元遇凡，行賣拍比富蘇、得士佳之今』。倍五增時德宣較，兩百銀值對每，瓷窯德宣『：載》書陶·志大西江《然，漲暴價，錢銅質劣鑄私，事用瑾劉，間年德正至。極制燒瓷，料鈷』青離麻蘇『回帶洋西下和鄭，間年德宣明。人商斯波于得某，瓶蓮枝纏花青德宣此「：曰瓶瓷花青捧公李

」。比可之飾虛非，重值而月歲歷藝，增價而琢雕經玉猶此。度幅值貶元期同超遠，倍八漲年3002較，元億30.1以》花與人《索加畢，時漲暴幣特比年1202；倍四漲前年十較價，》夜星《高梵藏購館博會都大約紐，值貶元，後條蕭大年9291』。缺稀與藝技、史歷於在，值之品藝『：言中》事故的藝《在希里布貢人西。林羅弗千至漲值其，值貶盾蘭荷紀世81至，林羅弗百三值，代時金黃蘭荷在畫原，本摹》巡夜《畫油朗倫紀世71有藏此「：曰匣畫洋西啟公王

」？否藏可，TFN如，藝字數之今「：問生後

」？藏為足何，曦則出日，朝如藝字數；泯不字而黃雖紙，年百六經歷，》辭誄娥曹《藏思九柯人元？耶』附焉將，存不之皮『非此。有烏便，壞損盤、迭更法算若，鏈塊區於存TFN之今；存猶今至然，年千壽紙雖，》文字千《書親，』金瘦『創宗徽宋昔？石金青丹于比能安，月水花鏡如，可象無，可質無藝字數，』民辨以，材五飭以，勢面曲審『重首》記工考《「：曰卷擲公張

道之產恆與衡權府泉：要之制典 章一十第

」。歸同世異，理之』賒斂而貨同府泉以『》府泉·禮周《與此。障保制典為實，值升中脹通在產資質優故，』犯侵可不產財有私『定規法憲國然，幣貨控雖儲聯之今。冠之倫英為恆，計權特與地土以產資室王，值貶度數鎊英雖，權稅關、廠幣鑄、地領家皇置，來以服征曼諾自室王國英』。產資之利生能聚實，幣貨聚非，者斂聚善然，斂聚好多，主君國各『：言斯「：曰本譯》論富國《展公王

」。要之制典乃實，富貧抑平此藉府政，理之值保產資緣亦，稅產、稅產房之今？耶』流為幣虛以，基為產恆以『非此，引鹽、稅商、地土重必府，值貶鈔寶遇凡，代一明有觀』。財為券虛楮銅以當不，財為利之然自地天以當，者財理善『：言》補義衍學大《濬丘。基稅為屬金與實以故，變多制幣因皆，法鞭條一行後，米銀收兼，糧秋稅夏，賦田定祖太明「：曰》志貨食·史明《翻公張

」？耶』升而勢隨值之產資限可不，易限可制典『非此。漲暴而缺短食糧因反，值之園莊族貴而，效無》令敕價《頒，值貶幣銀因，期時先里克戴國帝馬羅聞某。止能不終，』同所民，道之產恆『然，雖廷朝。倍三增時隆乾較，計銀白以格價地旗而，跌大值幣，鈔寶票行發因，朝咸至，地旗售私多，困貧人旗，後以道嘉然，』典民準不地旗『定朝隆乾「：曰》典會清大《展公李

」？如何，格價產資抑強若府政「：問生後

」？耶』亡則天逆，昌則天順『非此，價於倍百格價市黑產資致終，價糧、價房控強，韋布津、拉瑞委之今。堤潰必水，河堵堤築如之抑強，需供乎本，值之產資，』權政於先權產財『言克·翰約人西。文虛田均，後史安然，易田業永限，』制田均『行唐；畝隴於起眉赤林綠然，賣買地土，』制田王『行莽王』。往利為皆，攘攘下天；來利為皆，熙熙下天『：云》傳列貨·記史《「：曰嘆聲同老三

新長玉珠與海滄田桑：鑒之世萬 章二十第

」。也利生產資使，者幣息；也產資質優，者完，』幣息無，完務，理之着積『公朱陶如當，財理者智故。也一值保能其，同不雖量，宇樓頓哈曼置可，兩萬金黃之今；地苑林上購可，斤萬金黃時魏漢。則之常恆此，』璧如圭如，錫如金如『然；理之易變此，』陵為谷深，谷為岸高『：云》雅小·經詩《。顯越柱而高越水，柱砥流中如產資質優然，濫泛有時，水之河江如，患之脹通夫「：曰容肅冠整公張

」。安愈水則固愈堤，堤築如產置；快愈則愈握，沙握如幣持：之記生後願？耶』散易幣之形無，守易產之形有『非此，存猶今至，堂余慶胡州杭置其然，爭政於敗雖，商洋抗囤岩雪胡年昔。家富終，高堰則漲水，水儲堰築如者產守；貧而幾未，富炫幣持者富暴見嘗。產守為實，機投為非，出稍則昂價遇，購增則貶幣逢，肆商收兩，宅田置三平生某「：曰匣據契收公李

」。也律鐵之』賤為多以幣，貴為稀以『乃實，然偶非此。日值增產資質優是必，時鬆寬幣貨凡，』代年十二哮咆『國、』世盛亞利多維『國英、』代時金黃『蘭荷觀。流洪渡以貨財載，舟方亞諾如產資質優唯，堤決河江如發超幣貨，界世之今。通相』也菀之生諸，原本之萬，者地『》馬乘·子管《與言此）。了造製再不們他，吧地土買（』.eryna ti gnik ton er”yeht ,dnal yuB『：云諺西「：曰籍典洋西合公王

。口巷至送相燭燈以方，闌更盡至直，方之世傳家治論續下月於，酒取子命，笑大須老三」』。鈔斗藏不，土尺置寧；幣匹持不，金寸抱寧『：右座於刻，銘為言之公諸以願。利反守善知今，財危脹通為以昔；為產資知今，財為幣貨為以昔。事人道天乎通，理之產資質優知始，西中貫橫，今古論縱公諸聞「：曰頓九拜再生後

機樞脹通與類萬材資：編三資論老耆

開工天與澤林脈礦：藏之海山 章三十第

」。漲而求需隨必，值之澤林鹽礦，損貶值幣當』。也士死之夫農，者鐵。也路寶之用財，者海山『：言》篇耕·論鐵鹽《故，增廣可力人非，秘所地天，藏之海山夫。足用資，礦鐵銅山章、場鹽海東據楚吳，之國七時帝景，下天遍錢鑄，山銅道嚴蜀得通鄧，時帝文漢』。下天遍商，魯、齊、周、宛……置棋出山往往里千則鐵、銅『：載》傳列貨·記史《。品三金貢州揚，鐵貢州梁，鹽貢州青，貢作土任，州九別禹「：曰圖地》貢禹《上壁指公張

」？耶』顯愈值而貶愈幣，貴愈掘愈，寶之蘊地『非此，倍八增值市場礦，倍五增計盾以價錫，值貶盾蘭荷當，礦錫之度印東屬荷見，洋南在年昔某。轍一同理，鐵鹽楚吳、山銅通鄧時漢與此，倍百漲價權礦銀，值貶索比當，期時民牙班西在礦銀哥西墨聞又。倍十增時辦創較值估權礦而，倍三漲計錢制以價煤平開噸每，值貶鈔寶時。增驟求需鐵煤，路鐵修、元銀鑄，務洋辦章鴻李，年初緒見，局務礦平開參曾某「：曰簿賬業礦採展公李

」。也險保之脹通實，藏之海山，貴愈水而深愈井，漠沙於井掘猶此。幅跌力買購元期同超遠，倍四十漲年0891-0791，升飆而值貶元隨價油，後潰崩系林森頓雷布在，油石東中之今。三增仍計金黃以，價之礦銅、礦銀近附山金舊然，發增而採開金黃隨元，時熱金淘州加紀世九十』。增日需之業工而，限有量儲其，贈饋之然自為產礦『：言中》冶礦論《在拉科里格阿·治喬人西「：曰譜圖質地啟公王