周五上午，林深到公司比平時早了半小時。

研究部里沒什麼人，只有保潔阿姨在拖地。他坐下來，打開昨天那篇空白的文檔。標還停在原，一閃一閃地等着他。

昨晚想通了一件事——三隻票，三個邏輯，最後都指向同一個東西：時間。

深算科技的技領先是多年持續砸研發砸出來的，華微的產能優勢是在行業最冷的時候逆勢擴產熬出來的，萬國的資源稟賦是提前多年囤地囤出來的。

但他決定只寫兩隻。

華微不寫。不是因為邏輯不夠，是因為江哲去年在這隻票上虧過。台下的人聽完，難免會有知的人拿這個說事——“你們盛遠去年不是在這上面栽過跟頭嗎？”

報告是去亮實力的，不是去翻舊賬的。多一事不如一事。

他敲下第一行字。

深算科技。從專利數量講起，核心專利比第二名多一倍，研發投佔比常年在25%以上。這些不是一朝一夕能追上的，護城河是用時間和錢堆出來的。

產品在頭部客戶那裡跑通了驗證，訂單落地只是時間問題。他翻出當初的估值模型，從建倉到清倉，最終收益86%。

萬國數據。一線城市機櫃資源稀缺，租金上漲，客戶續約周期拉長。

在被惡意做空、價跌了15%的時候，他去蘇州機房蹲了一整天，看了上架率，看了實時功耗，看了新簽合同的價格漲幅。

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