1912年5月，清帝退位後的第三個月，鄭孝胥以「大清臣」份蟄居上海，開啟了老生涯。

此時的上海租界為前清僚、文人的避居之地。

鄭孝胥自從理完北京的產業後，以及被醇親王載灃招致王府詢問有關實業創辦事宜，向醇親王載灃留了在上海租住的地址。

自知在上海租房，不是長久之計。

此時鄭孝胥便拿着變賣北京產業所得銀錢，打算在上海的房產重新整裝一番，不再租房居住。

這幾日正在搬家，海藏樓已修整完畢。

鄭孝胥在法租界南洋路自建的「海藏樓」，以詩書自遣，暗中維繫着與復辟勢力的聯繫，其活呈現出複雜的文化與政治織的特徵。

鄭孝胥寓居的這座三層洋樓是他1908年購置的產業，藏大量古籍、碑帖及書畫藏品。

他在此接待訪客時，仍沿用清代禮儀，和訪客對話常涉及對民國政局的臧否。

鄭孝胥與沈曾植、朱祖謀等老保持切往來，流對復辟的期待。

從前鄭孝胥的經濟主要依賴清朝舊俸及投資收益。

他在廣西任邊防督辦時積累的資產，加上上海日輝織呢廠等實業的分紅，維持着寬裕的生活。

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