債券的本金和利息如何償還？靠湞峽棧道的通行稅，加上當地府每年的賦稅收盈餘來還。

如果廣州總管府的賦稅盈餘充足，並且通過湞峽北上的商隊、行人足夠多，還清債務是沒問題的，即便虧損，也不會虧太多。

想到這裡，宇文溫頓時來了神，發行債券可是籌措資金的好辦法，那麼他若真要發行債券，功的可行很大，也免得被人詬病“捐”或者郡王借錢有辱朝廷尊嚴。

債券可以公開發行，平民百姓只要願意並且有錢就可以認購，並不限定於大戶人家或者商賈，這樣既可以避免大戶們有“富招災”的顧慮，也能消除對方有“西王把我們當豬”的疑慮。

誰來發行債券？府是不行的，因為信用達不到那個高度，所以只有發行過流通券的日興昌櫃坊，才有足夠的信譽讓大家相信債券能夠兌現。

也就是說，發行債券的全過程，由日興昌櫃坊用信譽做擔保，而償還本金和利息則由廣州總管府負責。

宇文溫是日興昌的幕後大東家，所以發行債券的事作起來很方便，他也有足夠的信心讓債券銷售大半，不怕廣州總管府不償還債務。

但有一個關鍵問題：靠湞峽棧道的稅收連帶廣州總管府的賦稅盈餘，三年真能償還債券的本金和利息么？

按債券面值一百萬貫計，利息且不算，三年到期的債券要償還一百萬貫，意味着棧道每年通行稅、以及府的賦稅收盈餘合在一起，要還的債折價超過三十三萬貫。

未來的廣州總管府，要花錢的地方很多，屆時能有多盈餘來還債，是個不容忽視的問題。

樂觀點估計，府每年的賦稅盈餘能支付三分之二債務，也就是二十二萬貫，剩下十一萬貫靠棧道的通行稅補，假設棧道全年有三百六十天能夠通行，每天收的稅取整後至不能低於三百貫。

靠收行人的過路稅哪裡收得上這麼多，所以大頭是商隊的過路稅，然而每天收稅三百貫，本就是不可能完的任務。

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