5:25，馬特貝大概理解了元、債和可能形的相互影響，關鍵點還是國想通過聯儲的高息政策把資金留在國，但債有可能因為聯儲利率高企而收益率居高不下，債泡沫（過大的供應）進一步倒債價格下跌而導致債的收益率飆升，最終會讓國政府的發債本過高而進一步降低了元信用，引發資金流出，最終就是國出現債雙殺。

這種況確定會發生？

聯儲高息 → 資金留 → 債供過於求 → 收益率飆升 → 元信用損 → 資金流出 → 債雙殺，該鏈條存在理論可能。

債泡沫的核心矛盾：供需失衡

供給端：特朗普減稅法案導致2025年財政赤字率升至7.3%，全年計劃發債17萬億元，創和平時期峰值。

需求端：聯儲表（每月減持950億元）疊加日本央行拋售債回補財政（2025年凈拋售1130億元），市場承接力不足。

結果：7月10日10年期債收益率逆加息升至4.348%（單日漲1.78個基點），印證“拋售倒政策”。

元信用的真實錨點：

元信用不僅取決於債收益率，更依賴三重支柱：

軍事霸權：在印太部署戰核武維持區域威懾；

結算壟斷：全球83%原油貿易以元結算（2025年數據）；

替代品缺失：人民幣境支付份額僅3.1%，不足以撼元。

。塌坍時同柱支重多需盤崩元但，力政財劇加會升飆率益收債，此因

：是化變的能可終最以所

態常已化分，然必非殺雙債