馬特貝上章對應持三要素的要素一，確認了北汽藍谷未來的營收預期是符合選和持條件的，只要界S9的銷量是持續增加的，而且下半年智駕L3量產車型上市如果再次刺激銷量上升，那北汽藍谷的要素一就更加符合了，下半年還有旅行車和SUV的上市預期，這些都是北汽藍谷在未來營收大幅長的支持因素。

現在要確認的市場對製造業類上市公司，尤其車企的估價況大概是什麼標準。

可以找三個例子：

例子一：2020-2022年的長城汽車，市值從2020年812億到最高的5931億，三年漲了7倍；營收是從962億增加到1373億。

例子二：2019-2025年的比亞迪，市值從2019年的1300億到最高的億，七年漲了8.5倍；營收是從1277億增加到7771億。

例子三：2020-2025年的賽力斯，市值從2019年的218億到最高的2382億，七年漲了10.9倍。營收是從143億增加到1452億。

從數據上就可以看出來，還是要能預判出上市公司未來3-5年的營收能有倍增的變化，那持有的收益基本上都能一倍以上，好的就是上述3家的例子，啟的市值不定很小，市值小的也很難選的到。

贛鋒鋰業、隆基綠能、福斯特、勝宏科技，這些製造業的龍頭一般啟市值都在百億以上，巧合可能有機會發現科達利這些在50億左右啟的部件類獨佔型生產商。

北汽藍谷按去年3.56的最低價算是從200億啟，按年收盤價最低是6.13，就是341億啟，能不能為下一個賽力斯，盯着產銷量的變化逐月確認。

如果從資不抵債的角度去分析，北汽藍谷最危險應該是去年3季度，資產負債率達到92.3%，總負債303億，有息銀行借款85億，看着有點危險，但去年3季度的市值還收在449億，比現在的400億還高一些，去年的銀行借款的力是通過子公司融資解決了。

2024 年12月，北汽藍谷旗下核心子公司北京新能源汽車份有限公司（北汽新能源）完101.5 億元融資。北汽新能源正式與北京國有資本運營管理有限公司、寧德時代、小馬智行等 11 家戰略投資者簽署協議，以每 2.3815 元的價格完 81.5 億元公開掛牌增資。同時，北京汽車以非公開協議方式增資 20 億元，本融資總額達 101.5 億元。

此次融資用途明確，主要用於償還銀行貸款形的債務、業務運營及研發投。評估顯示，北汽新能源東全部權益價值達 257.16 億元，較賬面增值 276.03%。增資後，北汽藍谷仍保持控東地位，對重大決策擁有決定權。這融資不僅緩解了北汽新能源連續多年虧損的財務力，也為其產品研發、智能駕駛技合作（如與小馬智行聯合開發 L4 級 Robotaxi 車型）及市場拓展提供了關鍵資金支持。

。級升技及發研的型車景場多界、狐極蓋覆是而，途用要主為作 ”能產型車新界“ 將確明未並金資發增但，一之向方展發點重是牌品界然雖。）元億 01（發開統系化電駕智及台平化能智 IA和）元億 05（發開型車源能新向投要主案方發增元億 06 其，告公日 82 月 4 年 5202 谷藍汽北

。聯關接直無發增次本與，金資者資投略戰及籌自賴依要主劃計產擴期二，）元億 61 資投（建年 4202 於已能產年 / 輛萬 21 期一廠工級超界，外此。）型車等 V、程增狐極含（充擴系譜品產和）台平化能智 IA 如（發研技重側更發增年 5202 而，）元億 7 金資集募用使擬（資投元億 23.55 劃規已中增定年 3202 在發開型車界，看配分金資從

。泛廣更途用金資發增次本，持支資融他其和資投史歷由多更張擴能產其但，點重略戰是界管儘。設建能產界焦聚接直非而，級升品產與代迭技是標目心核的發增億 06，上綜

。張擴能產的司公快加金資集募中程過的漲上價在斷不，法打規常的司公市上有所是也面方一另，進資注要劃計資投的億千握手團集汽北是面方一，案方發增出拋場市在斷不格價的高更以要還率概大來未，發增次這的年今完谷藍汽北

。大不實確險風的債抵不資看前目，期預的谷藍汽北做化變的斯力賽着看以可