台北某五星級酒店套房。

米勒(ller)搖晃着威士忌杯，語氣帶着審視：“嚴先生，我很欣賞幻神的績，但現實是，貴公司敏領域，國政府的態度，你我都清楚，台積電為幻神代工7n片，是否存在政策風險？這會給我們基金的投資帶來不確定。”

嚴飛坐在他對面，姿態放鬆卻帶着無形的力：“米勒先生，政策風險？讓我們看看事實。”

他語速平緩，卻字字清晰：“第一，幻神從未獲得、也從未尋求獲得被運的EUV設備，我們生產的是且完全合規的7n片；第二，就在上周，貴國政府剛剛宣布，豁免了AS輸設備的15%額外關稅！請問，豁免關稅是為了什麼？難道不是為了促進全球半導供應鏈的穩定和自由流通？台積電作為製造商，依據商業規則，為完全合規的客戶提供合規製程的代工服務，何錯之有？這難道不是對‘自由市場’原則的最好踐行？”

米勒眼神閃爍，沒有立即反駁。

嚴飛繼續施：“更何況，據我所知，貴國政府對於某些特定企業，如Nvidia、A，是可以通過‘特定許可程序’繼續對華出口其高端芯片的，這算不算一種‘付費通行證’？台積電只是製造環節，滿足合規客戶需求，與Nvidia獲得許可向大陸銷售其芯片，在本質上有什麼不同？難道只允許企賺錢，不允許製造商接單？”

他微微前傾，聲音帶着一冷意：“如果貴基金因為莫須有的‘政治風險’而阻撓這筆對台積電有巨大商業利益的訂單，那麼幻神只能憾地轉向三星尋求合作。”

“米勒先生，請想象一下，當幻神與三星宣布在先進製程和封裝上深度綁定，共同開發下一代AI芯片時……那些依賴台積電的系客戶，如蘋果、高通，會如何看待台積電的‘可靠’？他們在未來分配訂單時，天平會不會向三星傾斜？台積電在系客戶心中的戰略地位，還能穩固嗎？”

米勒的臉變了，嚴飛的話中了系東最核心的擔憂——台積電的市場份額和與系大客戶的關係，同時，那15%的溢價，也是實打實的短期收益。

“另外，”嚴飛拋出一個餌，“這15%的溢價，將直接轉化為台積電本季度的額外利潤，對價的提振，想必米勒先生樂見其，合規、賺錢、維護核心客戶關係，一個都不耽誤，為什麼要拒絕？”

米勒沉默良久，最終放下酒杯，出一職業化的笑容：“嚴先生，你提出了很多……值得深探討的角度，我需要和總部詳細彙報評估。”

台積電研發中心，蔡力行辦公室。

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