鋼都證券公司為了彌補虧空，發行了很多高息債券，這些高息債券的一年期利率達到了3.15%，而同期央行的一年期存款利息是1.98%。

當時鋼都證券公司發行的這種高息債券可以說是一債難求，許多鋼都市民都想買這種債券，還需要部托關係才能買到。這些發行量數億，甚至高峰期在20億元的債券剛開始被用來投資實業，比如在鋼都建設亞大廈、北辰大廈等，後來由於資金不足，了尾樓，了鋼都證券公司的不良資產。這些實業的投資失敗，讓鋼都證券公司不得不發新債還舊債……

鋼都企業債泡沫的破裂，也對鋼都證券公司造重創。鋼都企業債發放最初由遼省計委統一掌握額度，後鋼都計委也獲得審批權。此後，鋼都分行也得以單獨審批發行不超過一年的短期債券，用於補充企業流資金不足。80年代末以來，鋼都企業債發行規模中，一家企業的發行規模從100萬-2000萬元不等，發行期限一般是一至三年。從1990年至1996年，共發行30多筆，至1996年底餘額達到21億元，然後，多數債務無法收回。

鋼都證券公司及其海城分公司也代理髮行企業債，從1990年8月到1996年10月，共代理髮行了33家企業的債券，首發金額2.7億元，後來只收回3家企業的1600多萬元，到1999年年中，鋼都證券公司代理髮行的企業債餘額還有近4.1億。另外，在90年代初，鋼都證券公司立了10餘家代辦機構，這些代辦機構有的背着鋼都證券公司發行高息債券，還有各種違規的行為，也導致了鋼都證券公司的大量損失。

這些年來一直靠半違規發債飲鴆止的鋼都證券公司，早已資不抵債，其管理層揮金如土，出手豪闊，甚至在比較奢華的證券業界也頗為引人注目。

在滬海，鋼都證券公司投資3000萬元，購買滬海證所所在的證券大廈19樓1300平米，建滬海總部。在鵬城，鋼都證券公司建6000平米的鵬城總部。鋼都證券公司津門營業部建設的投資高達5000萬元，該營業部是當時津門規模最大、環境最好的營業部。其盛京總部建設的投資近億元，面積達到1.2平米；鐵西營業部耗資近億元，面積1.3萬平米，號稱亞洲之最。

據說1999年後鋼都證券公司的總經理在京城的鋼都證券辦的投資公司辦公，謀求公司的重組，每周二和周五是公司的報銷日，從鋼都來報銷費用的人員滿了財務部門，一次報銷個三、五萬，用粵語來講就是“晒晒水啦”。

鋼都證券公司建設營業部所用的資金，主要來源於客戶保證金及發債籌資。

據《調查報告》，至1999年5月，不算4.1億元企業債，鋼都證券公司的居民債權餘額約為20億元。

2001年正是證券公司增資擴的高，央行也有心清理一些在1997年銀證鉤過程中完鉤的證券公司，原則上是能救則救，整頓後，在移證J會。通過央行逾十億元再貸款補充資本金。

贛省證券於2001年7月獲准更名為世紀證券，鮀城證券也於2001年7月獲准更名為中村證券。

對於挽救鋼都證券公司的本，央行預期的上限是15億元。

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