第265章末尾，林楓面對“寄存者”與“守序派”聯手以“歷史債權優先追索權”發難，非但沒有退，反而決心用現代金融契約重新定義這場古老的權利之爭。

**【“權益確認與收益共契約（ECSCs）”的橫空出世】**

林楓沒有讓白澤和“革新派”盟友等待太久。在收到警告後的第三個標準時，一份名為 **《關於“微項目”潛在歷史關聯權益置及未來收益共機制的框架契約提案（草案）》，** 又稱 **“權益確認與收益共契約（ECSCs）”** ，就被同時提給了平衡理事會監督委員會、萬象規則典當行（正式渠道），並通過特定方式，向市場中與HRA-基金相關的核心投資者進行了有限度的吹風。

這份契約草案的髓，在於其**徹底的“金融化”與“和解”**思路：

1. **承認原則，但模糊主：** 契約開篇便以審慎的措辭，“注意到可能存在與項目目標（A-17凝塊）相關的歷史權利主張”，並“尊重多元宇宙通行的、與規則債務相關的古老權益傳承慣例”。這既給了“寄存者”和“守序派”面子，又沒有承認任何單一主的權利，為後續作留下空間。

2. **核心方案：權利證券化與收益共。** 契約提出，設立一個全新的、獨立的 **“歷史權益轉化及未來收益共基金（ECF）**”。**任何自認為對A-17凝塊擁有合法歷史權益的個或組織，均可向該基金提“權益聲明”及相關佐證材料（由獨立第三方委員會審核其基本有效）。經初步審核通過後，聲索者將**自獲得按聲明權益估值比例，** **優先認購ECF基金對應份額“權益轉化憑證（ECPs）”的資格。**

* **ECPs的本質是什麼？** 它不是權利的轉讓，而是**將象的、可能存在的“歷史優先追索權”，轉化為對“微項目”未來從A-17凝塊中功提取並置後，所產生的“凈收益”的固定比例索取權憑證！**

* **如何定價？** ECPs的初始認購價格，將基於一個由“債主網絡”結合“態利息率模擬”及市場多因子模型計算出的“歷史權益風險現價”。這個價格會充分考慮“權益年代久遠”、“主更迭不明”、“規則環境變遷導致原始債務條款失效風險”等因素，**進行大幅度的折價！** 簡單說，你想主張一萬年前的一塊錢債權？好，考慮到貨幣貶值、債務人可能消亡、契約可能失效等因素，你現在可以用一錢來購買對這筆“可能債權”未來收益的索取權。

* **風險自擔：** 一旦認購ECPs，即視為聲索者同意，其原始歷史權益主張在本次項目框架，**轉化為純粹的財務投資關係**。ECF基金將用募集來的資金，直接從“微項目”置產出中，按照市場價格購買相應份額的資產，其收益（或虧損）將由所有ECPs持有者共（或共擔）。項目若失敗無產出，ECPs價值歸零，聲索者自行承擔損失。

* **次級條款：** 契約明確，ECPs的收益索取順序，排在“微項目”自運營本、HRA-基金優先級投資者回報、以及項目技方（DIIB）的基本收益之後。這意味着，ECPs持有者分的是**剔除所有本後的“剩餘收益”**，且承擔項目整失敗的風險。

3. **終極目的：** 這份契約草案，實際上是用一個**金融工（ECF基金和ECPs）**，將可能發的、難以理清的古老規則權利衝突，**轉化為一場按現代金融規則進行的、風險自擔的市場化博弈**。主張權利？可以，請先“充值”（購買ECPs），並接“權益大幅折價”和“次級收益分配”的現實。想空手套白狼，憑一張古老“欠條”直接分走最的果實？沒門！

**【市場的狂熱與“寄存者”的錯愕】**

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