金泰熙慨的說：“靚團現在是一個互助的組織，各方面的評價都很高，小哥們對收也很滿意。你說同樣是互助組織，韓國的農協怎麼就了那個樣子？”

“只是名義上一樣，本質截然不同，他們就是用這個鮮亮麗的外做吸的掩飾。經歷這次黑天鵝，韓國的房價怕是要大跌，很多房東怕是要消失跑路了。不過在大跌之前可能還要漲一波。”

“為什麼？”金泰熙問道。

“因為這個突如其來的黑天鵝，為了提振經濟特別是出口，文伯父可能要降息，這也會助長房市的泡沫。等發現資金都進房市，房價飆升肯定又要加息，那時候就要崩盤了。那些付了全租的租房人怕是會損失慘重。”

全租房（Jeonse）是韓國特有的一種租賃模式，一種很有韓國特的創新……嗯，姑且算是創新吧。它的核心特點是租客在住前需支付一大筆押金（通常是房屋價值的50%-80%），在租賃期（通常為兩年）無需支付月租金，合同期滿後房東退還全部押金。

看上去就跟白住一樣，事實上正常況下也確實如此。當然了，房東也是要賺錢的。房東收到這筆高額押金後，通常會用於投資或作為自己的經營資金，以此獲得收益。主要是投資房產或者市，依靠房價上漲和牛市掙錢。租客雖然免去了月租負擔，但需要承擔水電費、業費等日常開支。這種模式在首爾等大城市尤為流行。

為什麼會出現這種模式呢？還是因為韓國房價高昂使很多人買不起房。房東通過這種方式可以獲得大筆無息貸款用於投資，韓國曾有的高利率環境使這種投資更吸引力以及避稅考慮，因為全租收不像月租那樣需要繳稅。

全租房對租客的利弊也很明顯。好是免月租的經濟，特別適合有儲蓄或能獲得家庭資助的人。風險則是高額押金可能被房東挪用或投資失敗導致無法退還。特別是，很多租客都是貸款付全租房的押金，這樣一來租房的本其實就是貸款的利息。

2016年歐債危機蔓延到韓國，為保持出口競爭力，韓國將基準利率由3.25%下調至1.25%。貸款租住全租房是非常划算的事，因為全租房貸款利息只有正常模式租房月租的四分之一，甚至更低。所以這筆賬該怎麼算是顯而易見的。

對於房東來說好是在於獲得大筆資金運作空間和穩定租期保障。風險則是合約到期時需一次退還大筆資金的力，以及房價下跌時可能資不抵債。房東拿到押金的作也基本上套路了：連環炒房。簡單地講就是用A房租客的押金付B房的首付，B房的押金付C房的首付……只要房價保持上漲，房東的財富就會一直增加。

要不怎麼說人類總是在犯自己曾經犯過的錯呢。在班行遠眼裡，這種模式其實就是擊鼓傳花，和十七世紀大河南的鬱金香泡沫，上世紀八十年代東大EverSpring的君子蘭泡沫沒什麼區別。

也是有區別的，那就是韓國屬於房東自己和自己傳。